Actuaire vie : modéliser des engagements sur plusieurs décennies

Un contrat d'épargne ou de retraite engage un assureur sur un horizon qui dépasse de loin la durée d'un plan stratégique. L'actuaire vie projette ces engagements, les met en regard des actifs qui les couvrent et produit les chiffres que le conseil, les commissaires aux comptes et le superviseur examinent. Le métier se distingue nettement de son homologue non-vie, au point de former un marché du travail à part.

Une frontière posée par le droit

La séparation entre vie et non-vie est d'abord juridique. L'article 73 de la directive Solvabilité II pose que les entreprises d'assurance ne sont pas autorisées à exercer simultanément les activités d'assurance vie et non-vie. La dérogation prévue se limite aux risques accident et maladie, les branches 1 et 2 de l'annexe I, et chaque activité doit alors faire l'objet d'une gestion distincte.

Cette règle se retrouve dans les parcours. Les actuaires vie travaillent dans des entités qui portent des engagements longs, en épargne, en retraite ou en prévoyance. Leurs données, leurs outils et leurs hypothèses diffèrent de ceux du provisionnement de sinistres. Le guide d'Entourage Recrutement consacré au recrutement d'un actuaire vie estime que ce vivier se compte en centaines de personnes en France et qu'il forme un marché distinct de celui du non-vie, formé par un nombre restreint de cursus.

Ce que calcule un actuaire vie

Solvabilité II fixe le cadre. Selon l'article 77 de la directive, la valeur des provisions techniques est égale à la somme de la meilleure estimation et de la marge de risque. La meilleure estimation correspond à la moyenne pondérée par leur probabilité des flux de trésorerie futurs, actualisée sur la courbe des taux sans risque pertinents. Sa projection tient compte de toutes les entrées et sorties de trésorerie nécessaires pour faire face aux engagements pendant toute leur durée.

En assurance vie, cette durée se mesure en décennies. Les hypothèses dominantes changent avec le portefeuille : le rachat pour l'épargne, l'incapacité et l'invalidité pour la prévoyance, la longévité pour la retraite. Les flux du passif dépendent aussi de ce que rapportent les actifs. C'est le terrain de la gestion actif-passif, que l'article 44 de la directive range parmi les domaines minimaux du système de gestion des risques, aux côtés de la souscription, du provisionnement et de la réassurance.

Les chiffres récents de l'ACPR donnent la mesure de l'enjeu. Dans son analyse de la situation des assureurs fin 2025, l'autorité relève une collecte nette en assurance vie de 19,9 milliards d'euros au premier trimestre 2026, contre 13,3 milliards un an plus tôt. Elle note que la hausse des taux longs améliore la valorisation économique des bilans des assureurs vie, en réduisant la valeur actuelle des engagements plus fortement que celle des actifs. Le taux de couverture du capital de solvabilité requis des organismes vie et mixtes, hors bancassureurs, passe ainsi de 223 % fin 2024 à 240 % fin 2025. Ce sont ces mouvements que les modèles de projection doivent restituer, puis expliquer à une direction générale.

Deux normes pour un même portefeuille

Une partie des assureurs vie publie aussi des comptes selon IFRS 17. Le règlement (UE) 2021/2036, qui adopte la norme dans l'Union, la rend applicable aux exercices ouverts à compter du 1er janvier 2023. Elle introduit la marge sur services contractuels, définie comme le profit non acquis que l'entité comptabilisera à mesure qu'elle fournira les services prévus au contrat.

La norme interdit en principe de classer dans un même groupe des contrats émis à plus d'un an d'intervalle. Le règlement européen a ouvert une exemption à cette exigence de cohorte annuelle pour les contrats mutualisés intergénérationnels et avec compensation des flux de trésorerie. La Commission doit la réexaminer au plus tard le 31 décembre 2027, en tenant compte de l'examen de la norme par son normalisateur.

Pour une équipe actuarielle, cela représente deux jeux de calculs sur le même portefeuille, avec des conventions différentes, et des écarts à justifier auprès de la direction financière. Le baromètre d'Entourage Recrutement associe d'ailleurs le niveau senior à une expertise reconnue en gestion actif-passif ou en IFRS 17.

Modéliser ou produire

Sous le même intitulé, le métier recouvre deux activités. La première construit et fait évoluer les modèles de projection : hypothèses, méthodes, scénarios économiques. La seconde fait tourner la chaîne de calcul réglementaire, produit les états et tient les délais de clôture. Le guide cité plus haut observe que ces deux postes attirent des personnes différentes, l'un demandant de la rigueur de processus, l'autre de la curiosité méthodologique, et qu'un profil recruté pour modéliser puis affecté à la production quitte souvent le poste dans l'année.

Le rattachement compte autant. La fonction actuarielle fait partie des quatre fonctions clés de Solvabilité II, avec la gestion des risques, l'audit interne et la conformité, rappelle l'ACPR dans sa présentation de la gouvernance. Selon l'article 48 de la directive, elle coordonne le calcul des provisions techniques, garantit le caractère approprié des méthodes et des hypothèses, apprécie la qualité des données, compare les meilleures estimations aux observations empiriques et émet un avis sur la politique de souscription comme sur la réassurance. Calculer les provisions et porter cet avis sont deux positions distinctes, même au sein d'une même direction.

La qualification et ses usages

L'Institut des actuaires distingue trois statuts. L'actuaire associé est le statut de départ. L'actuaire qualifié est reconnu par une commission de qualification, après au moins trois ans d'expérience professionnelle en actuariat et un dossier présenté avec le soutien d'un actuaire certifié. L'actuaire certifié doit en outre déclarer au moins 120 points de formation professionnelle continue par an. L'Institut indique que certaines entreprises demandent la certification pour les fonctions clés de Solvabilité II.

Sur un poste de modélisation encadré, le guide d'Entourage Recrutement considère qu'un profil issu d'un cursus reconnu, sans certification, peut convenir. Sur un poste qui porte la fonction actuarielle au sens réglementaire, la certification devient un critère à part entière.

Les niveaux de rémunération

Le baromètre des rémunérations d'Entourage Recrutement, édition 2027, publie une grille propre à l'actuariat vie, en brut annuel :

• actuaire vie junior (0 à 3 ans) : de 45 000 à 58 000 euros ;
• actuaire vie confirmé (3 à 7 ans) : de 58 000 à 82 000 euros, pour une personne autonome sur une chaîne de projection complète ;
• actuaire vie senior ou lead (7 ans et plus) : de 82 000 à 115 000 euros ;
• actuaire en chef vie : de 115 000 à 165 000 euros, au niveau de la fonction clé.

Ces fourchettes couvrent les PME, les entreprises de taille intermédiaire et les jeunes entreprises en croissance, en France. Selon le guide, les mutuelles et les institutions de prévoyance rémunèrent en général en dessous des assureurs et des réassureurs, et compensent par les conditions de travail et la stabilité. La mobilité des actuaires vie reste faible, et rarement motivée par le seul salaire : l'intérêt technique du portefeuille et la place laissée à la modélisation pèsent davantage.

Ce qui rend un poste lisible

Quatre éléments décrivent un poste d'actuaire vie mieux que son intitulé : le portefeuille concerné, entre épargne, prévoyance et retraite ; la part du temps consacrée à la modélisation et à la production ; l'outil de projection et l'état de la documentation des modèles existants ; enfin, la position du poste par rapport à la fonction actuarielle, qu'il la porte, qu'il l'alimente ou qu'il soit revu par elle. Sur un vivier de cette taille, ce sont ces informations qui permettent à un candidat de se reconnaître dans une annonce.